長江有色7月23日鋁日評：順勢而下，上漲的起始點會是恐慌極點嗎？

觀點：悲觀情緒持續，盤面回落動能不減，實質性政策或仍在醞釀，央行降息對大宗商品跌勢的緩解有限。供給端，國內鋁土礦供給偏緊短期破滅，海外鋁土礦是否轉寬松需時間檢驗；需求端，電力系統穩步增長，光伏增產難以持續，汽車產銷量面臨下滑，下游鋁棒加工費本周持穩；鋁價回落對下游提振小于恐慌情緒，初級加工走弱，高端加工緊俏。周二再創新低至19225，接近關鍵支撐區間19000-19200，暫看19200-20000偏弱震蕩。

7月23日，上期所鋁庫存減1294噸至157249噸；LME鋁庫存減少3975噸至952225噸。長江有色現貨A00鋁報價19290，跌140，貼水滬鋁08合約55。

技術面：08合約周二跳空低開反彈補上缺口后再度下挫創新低至19225，收19265，減倉6164手，成交穩定；加權合約跳空低開反彈補上缺口后持續下挫創新低至19291，收19321，減倉1629手，成交穩定，MACD綠柱變長，下行勢能和動能持續，密切關注19000-19200支撐情況。

消息面：

South32公布2024財年第四季度（2024年4月-6月）報告。報告顯示，本季度氧化鋁產量為124.9萬噸，環比增1%，同比增1%，巴西氧化鋁部門工廠利用率提高部分抵消了沃斯利氧化鋁部門本季度鋁土礦傳送帶暫時停運的影響；鋁產量為28.5萬噸，環比增3%，同比略微減少，因希爾塞德鋁業部門實現創紀錄產量，巴西鋁業部門繼續攀升，Mozal鋁業部門推進其恢復計劃； 應付銅產量為1.53萬噸，環比增10%，同比減14%。

海德魯二季度鋁土礦產量達273萬噸，環比增4.99%，同比增3.77%；氧化鋁產量149.16萬噸，環比微降0.74%，同比降3.29%；原鋁產量50.67萬噸，環比增0.41%，同比增0.16%。上半年累計，鋁土礦產量同比增長1.01%。

巴西商貿部出口數據顯示，2024年7月截至第3周，共計15個工作日，巴西累計裝出鋁礦石和鋁精礦39.36萬噸，去年7月為42.97萬噸；日均裝運量為2.62萬噸／日，較去年7月的2.05萬噸／日增加28.25%。

今年前5個月，塔吉克鋁業公司的粗鋁產量達3.33萬噸，同比增長6900噸或27%，銷售額達2.88億索莫尼（約合2600萬美元），同比增長46%。

2024年6月份，中國鋁冶煉產業景氣指數為55.4，較上月上升2.8個點，處于“正?！眳^間中部，先行合成指數為70.7，較上月上升1.9個點。（中國有色金屬報）。